股票代碼：正丹股份 (300641)
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原油
疫情控制的好壞，是決定原油漲跌的關(guān)鍵因素，在全世界疫情沒有得到有效控制之前，原油不會(huì)有高價(jià)，現(xiàn)在世界經(jīng)濟(jì)恢復(fù)緩慢。未來，新冠病毒可能如感冒一樣，常態(tài)化存在了，疫情，已經(jīng)讓全世界經(jīng)濟(jì)提前洗牌，衰退已不可避免，中國也不可能獨(dú)善其身，現(xiàn)階段中國市場總體情況是高端產(chǎn)品嚴(yán)重依賴進(jìn)口，低檔的產(chǎn)品產(chǎn)能嚴(yán)重過剩。
2020年原油一次加工能力超過9億噸/年，產(chǎn)能嚴(yán)重過剩。2020年中國自產(chǎn)原油約1.95億噸，國內(nèi)原油加工量為6.744億噸，2020年中國進(jìn)口原油總量為5.42億噸，再創(chuàng)新高，原油對外依賴度高達(dá)到72%以上，能源安全形式依然十分嚴(yán)峻。
石腦油
石腦油是乙烯，重整，調(diào)和汽油，溶劑油的重要原料。2019年全國石腦油產(chǎn)量為3897萬噸，需求量為4599萬噸，進(jìn)口量為702萬噸。2020年全國石腦油產(chǎn)量約4232萬噸。今后，石腦油供應(yīng)缺口還會(huì)逐漸加大，供需矛盾進(jìn)一步加劇。
乙烯是衡量一個(gè)國家石化發(fā)展水平高低的重要標(biāo)準(zhǔn)之一，是石油化工核心部分，在國民經(jīng)濟(jì)中占有舉足輕重的地位，乙烯，號(hào)稱化工之母，其產(chǎn)品占石化產(chǎn)品的75%以上，下游為聚乙烯，乙二醇，環(huán)氧乙烷，苯乙烯，PVC 等等。
我國是僅次于美國的乙烯第二大生產(chǎn)國和消費(fèi)國，但是，隨著消費(fèi)不斷提高，目前仍是供不應(yīng)求，國內(nèi)主要產(chǎn)區(qū)是珠三角，長三角和東北，進(jìn)口主要來源是韓國，日本，美國等。
2019年中國乙烯產(chǎn)量為2585萬噸，消費(fèi)量為5155萬噸，2020年中國乙烯產(chǎn)量為2160萬噸，近幾年平均每年進(jìn)口量約在1800萬噸左右。預(yù)計(jì)到2025年，國內(nèi)乙烯產(chǎn)能約為5880萬噸，產(chǎn)量約4680萬噸，消費(fèi)量為6700萬噸。整個(gè)“十四五”期間，是中國乙烯大力發(fā)展的期間，所以，未來5-8年石腦油都是有著強(qiáng)勁需求。
成品油出口，2019年成品油出口量為6685萬噸，2020年6183萬噸，今年，國家會(huì)繼續(xù)開放民營企業(yè)成品油出口，出口量雖然相對相對于往年有所減少，但是，成品油出口依舊是拉升石腦油需求的強(qiáng)有力支點(diǎn)。
普號(hào)溶劑油
普號(hào)溶劑油市場今年依然繼續(xù)萎縮，大有江河日下之感，受國家安環(huán)政策影響，普號(hào)溶劑油終端用戶，已經(jīng)是在停工，遷移，尤其在長三角地區(qū)，大量的終端客戶要求被遷出，從十幾年前大力招商扶植，到今天的驅(qū)逐離境，傲視了全國十幾年的溶劑油集散地，可能，就此輝煌不再。
6號(hào)
6號(hào)溶劑油，受產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，近幾年需求量呈下降趨勢，預(yù)計(jì)，今年6號(hào)溶劑油市場不會(huì)有太大改觀，因6號(hào)溶劑油指標(biāo)要求，其在生產(chǎn)中收率相對較低，所以，使得6號(hào)溶劑油在利潤上還可以保有一定空間。因?yàn)椋?號(hào)溶劑油在膠黏劑中暫時(shí)還有不可替代作用，所以，未來幾年還會(huì)勉強(qiáng)維持。
120號(hào)
120號(hào)溶劑油，今年，也是依舊呈下滑趨勢，由于在加工生產(chǎn)過程中，所占比例比較大，市場供大于求，大多數(shù)時(shí)候120號(hào)的價(jià)格持平于石腦油，所以，今后120進(jìn)入化工行業(yè)可能越來越少，絕大部分會(huì)進(jìn)入到調(diào)油，重整領(lǐng)域。
200號(hào)
200號(hào)溶劑油，今年，市場發(fā)展變化起伏，化工油品領(lǐng)域持續(xù)衰減不振，但是，真正決定200市場價(jià)格和需求的不是終端油漆行業(yè)，而是柴油行業(yè)。無論國標(biāo)還是非標(biāo)，200號(hào)市場的走勢近幾年一直是以柴油需求為指導(dǎo)，往年，大量的柴油需求，保證了200號(hào)市場市場，同時(shí)也保證了溶劑油企業(yè)的正常開工。
但是，今年春節(jié)后200號(hào)市場一直處于低迷狀態(tài)，四年來首次在價(jià)格上低于120號(hào)，究其原因，就是柴油市場一直不好，柴油市場不好的原因主要以下三點(diǎn)：1.疫情后市場沒有徹底復(fù)蘇，運(yùn)輸行業(yè)不景氣。2.社會(huì)上還有大量春節(jié)期間囤貨沒有消化完。3.南方雨水比較大，工程工礦進(jìn)度緩慢。
綜合來看，以石腦油加工普號(hào)溶劑油，雖然，輝煌早已不在，但是，市場仍然有很大的需求，只是，利潤點(diǎn)在不停的下降，很多普號(hào)溶劑油生產(chǎn)企業(yè)僅僅是為了保證開工而已。對于譜號(hào)溶劑油市場來說，我們不賺錢，我們只賺產(chǎn)量。
戊烷
戊烷，全國市場需求量約在30多萬噸/年左右，期中大部分進(jìn)入調(diào)油領(lǐng)域，另一部分進(jìn)入化工行業(yè)，主要也就是做戊烷發(fā)泡劑。戊烷發(fā)泡劑每年實(shí)際需求大致在15萬噸左右，未來，戊烷發(fā)泡劑得市場可能進(jìn)一步擴(kuò)大。
戊烷，作為發(fā)泡劑，主要是給聚苯乙烯和聚氨酯發(fā)泡。戊烷密度低，在0.62左右，易揮發(fā)，做發(fā)泡劑就是利用它易揮發(fā)的特性，在聚苯乙烯或者聚氨酯里留下小孔。
戊烷發(fā)泡劑中正戊烷和異戊烷按照一定比例做聚苯乙烯發(fā)泡劑，成品就是聚苯乙烯泡沫EPS，戊烷給EPS發(fā)泡已經(jīng)是一個(gè)非常成熟工藝。聚苯乙烯泡沫廣泛應(yīng)用在建筑工程，保溫材料，路基填料，包裝行業(yè)。
聚氨酯泡沫主要應(yīng)用建筑，保溫隔熱材料，如供暖保溫管，冰箱隔熱，建筑外墻保溫等等。聚氨酯發(fā)泡主要應(yīng)用是環(huán)戊烷。
戊烷發(fā)泡劑，在現(xiàn)階段用量聚苯乙烯泡沫用量要大于聚氨酯發(fā)泡用量。此外，正戊烷和異戊烷也可應(yīng)用到聚乙烯行業(yè)。
正己烷
今年，正己烷整個(gè)市場需求量將程緩慢上升勢態(tài)，無論煤基的還是石油基的。尤其是在下半年，植物油萃取行業(yè)，聚烯烴行業(yè)，橡膠合成行業(yè)，三大行業(yè)需求量都會(huì)有所增長，今年還會(huì)有1-2家正己烷生產(chǎn)廠家會(huì)進(jìn)去行業(yè)，今后，正己烷利潤將大幅下降。正己烷，正從高端精細(xì)化工淪為爛街產(chǎn)品。
60%正己烷
60%正己烷這幾年的需求量一直是比較平穩(wěn)的。
需求如下：
一、國內(nèi)大型油脂企業(yè)的不斷兼并整合，如中糧。
二、國際糧油企業(yè)在國內(nèi)建廠的不停推進(jìn)，如益海嘉里等。
三、進(jìn)口大豆數(shù)量的平穩(wěn)上升。2020年1中國進(jìn)口大豆為1.02億噸，創(chuàng)歷史新高，今年還會(huì)有所提升。
四、國產(chǎn)大豆的增產(chǎn)。2020年國產(chǎn)大豆為1960萬噸，按照國產(chǎn)大豆約有30%用于食用油生產(chǎn)，加上還有部分進(jìn)口俄豆，預(yù)計(jì)約有近700萬噸國產(chǎn)大豆進(jìn)入植物油浸出行業(yè)。
五、養(yǎng)殖業(yè)的全面復(fù)蘇，強(qiáng)有力的飼料需求，也加大油脂企業(yè)開工率。
以上等等諸多利好因素，使得60%正己烷的市場需求也會(huì)隨之增加，不過，也是因?yàn)楦鞔笮枨笃髽I(yè)都實(shí)行低價(jià)聯(lián)合招標(biāo)采購方案，逼迫供應(yīng)商把價(jià)格壓到最低，甚至賠錢，使得60%正己烷利潤將更加大幅度降低。
可以說，正己烷成為低利潤產(chǎn)品，把整個(gè)正己烷行業(yè)搞壞了的罪魁禍?zhǔn)资菄鴥?nèi)各大招標(biāo)的需求企業(yè)。
80%正己烷
80%正己烷主要應(yīng)用于聚烯烴，橡膠合成行業(yè)，部分用于植物油油浸出行業(yè)。
聚烯烴方面
僅以聚乙烯來說明，聚乙烯等高端產(chǎn)品，國內(nèi)一直是有大量缺口，一大部分嚴(yán)重依賴進(jìn)口，高端聚烯烴甚至未來幾年內(nèi)都要大規(guī)模進(jìn)口。
聚乙烯的產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)?，原?石腦油-乙烯-聚乙烯-塑料。
中國是聚乙烯消費(fèi)最大國家，聚乙烯的消費(fèi)主要集中在華東，華北，華南三地，盡管國內(nèi)聚乙烯生產(chǎn)企業(yè)不停的上馬，但是，依然不能滿足市場需求，尤其是高端聚乙烯的稀缺，國內(nèi)高端聚乙烯產(chǎn)能不足，無法滿足高速消費(fèi)的增長，只能依靠進(jìn)口，主要來源沙特，伊朗，阿聯(lián)酋，韓國，美國，新加坡，卡塔爾等。
2019年國內(nèi)聚乙烯消費(fèi)量是3400萬噸，產(chǎn)量為1800萬噸，進(jìn)口量1150萬噸。2020年國內(nèi)聚乙烯產(chǎn)量約2030萬噸，進(jìn)口量達(dá)1860萬噸，對外依賴度超過48%，去年全球產(chǎn)能約1.3億噸，新增產(chǎn)能940萬噸，預(yù)計(jì)，我國在2023以后聚乙烯進(jìn)口量會(huì)有所放緩。屆時(shí)，全球聚乙烯產(chǎn)能將達(dá)到1.5億噸/年
雖然，從2019年到現(xiàn)在，浙江石化，大連恒利，盤錦寶來，中科煉化，中化泉州，煙臺(tái)萬華，黑龍江海國龍油，延長榆能二期，連云港衛(wèi)星石化等等合計(jì)約近700萬噸裝置陸續(xù)投產(chǎn)，但是，依然不能滿足國內(nèi)需求。
高密度聚乙烯生產(chǎn)主要是淤漿聚合工藝法，淤漿法攪拌釜工藝主要有德國Hostalen淤漿工藝和日本三井CX工藝。
這兩種工藝都用正己烷。
合成橡膠方面
合成橡膠主要用于生產(chǎn)輪胎，膠鞋等。
隨著國家政策調(diào)整，丁二烯產(chǎn)能釋放，原料來源更加寬松，順丁橡膠利潤開始明顯提升，國內(nèi)各大廠家陸續(xù)開工，開工率維持在70%左右，產(chǎn)量也在明顯提高。其中丁苯橡膠和乙丙橡膠產(chǎn)量將有所提升。
例如，溶聚丁苯橡膠，溶聚丁苯橡膠是采用催化劑，使丁二烯和苯乙烯，以正己烷為溶劑進(jìn)行無規(guī)則共聚而成的共聚物。主要用于輪胎，膠鞋等橡預(yù)膠制品。
溶聚丁苯橡膠屬于高端技術(shù)產(chǎn)品，有著較高的技術(shù)壁壘，目前，國內(nèi)還是供不應(yīng)求，溶聚丁苯橡膠全球合計(jì)產(chǎn)量約258萬噸，主要生產(chǎn)國是美國，日本，韓國，新加坡，意大利，匈牙利等發(fā)達(dá)國家。溶聚丁苯橡膠產(chǎn)能在10萬噸以上的都是歐美企業(yè)。
例如，三元乙丙橡膠，是由乙烯、丙烯及非共軛二烯單體，通過共聚反應(yīng)生成的三元共聚物。EPDM具有優(yōu)越的抗氧化、抗臭氧、抗腐蝕性，加工性能和使用性能良好。目前已廣泛的使用在汽車工業(yè)、電子電氣、建筑及其它領(lǐng)域。
三元乙丙橡膠為溶液聚合法，該工藝為均相反應(yīng)，通常以正己烷為溶劑，以鋁鹽為催化劑，乙烯、丙烯和第三單體（雙環(huán)戊二烯）發(fā)生聚合反應(yīng)，調(diào)節(jié)溫度和壓力，控制反應(yīng)程度。之后催化劑脫除、聚合物和溶劑分離和單體回收、干燥、包裝等。
中國2019年三元乙丙橡膠產(chǎn)量為21.7萬噸，需求量為43.9萬噸，進(jìn)口量為23萬噸，進(jìn)口比占52%以上，主要進(jìn)口國美國，韓國和歐盟。
植物油浸出方面
低溫豆粕和玉米油產(chǎn)能的穩(wěn)定，都相應(yīng)的為80%正己烷的需求提供了有效保障。
討論上述三方面與正己烷有關(guān)產(chǎn)品，可以看出未來幾年內(nèi)，80%正己烷需求量都是一個(gè)上升的趨勢。
高純煤基正己烷
從前年開始，煤基正己烷已被大多數(shù)客戶所接受信賴，以前，煤基正己烷的某些瑕疵也隨著原料的提高和生產(chǎn)工藝的改進(jìn)已經(jīng)去掉了，開始大范圍應(yīng)用在聚乙烯，合成橡膠，和部分植物油浸出等行業(yè)，由于，煤基正己烷生產(chǎn)成本低，收率好，市場價(jià)格親民，已成為終端客戶良好的選擇。
目前，市場上高純度正己烷都是煤基生產(chǎn)的，而且，市場反應(yīng)良好。高純度正己烷大多應(yīng)用在醫(yī)藥中間體行業(yè)，大體每年市場需求量在2.5-3萬噸左右。高純正己烷近兩年市場需求開始明顯下降，其中，主要原因就是大多數(shù)廠家選擇用正庚烷替代正己烷，使得高純正己烷有些供大于求，不過，隨著80%正己烷市場的缺貨，致使一部分高純正己烷進(jìn)入聚乙烯，橡膠合成，以及植物油浸出行業(yè)，這樣，高純正己烷勉強(qiáng)會(huì)保持一個(gè)較為平橫的供需關(guān)系。
煤基正己烷的原料是正構(gòu)穩(wěn)定輕烴，由于正構(gòu)穩(wěn)定輕烴正構(gòu)含量高，因此，在生產(chǎn)正己烷的時(shí)候，正己烷的含量很容易提高，而且含量都是95%以上，所以，近兩年煤基正己烷的市場占有率逐漸提高。
可以說，這幾年國內(nèi)正己烷產(chǎn)業(yè)是持續(xù)穩(wěn)步增加的，主要是，近年來煤化工行業(yè)的蓬勃發(fā)展，越來越多煤化工企業(yè)進(jìn)入正己烷行業(yè)，帶動(dòng)了國內(nèi)正己烷產(chǎn)業(yè)持續(xù)蓬勃發(fā)展。
隨著國內(nèi)煤化工費(fèi)托合成項(xiàng)目的不斷上馬，煤制正己烷發(fā)展越來越好，煤基正己烷產(chǎn)能、產(chǎn)值呈上升勢頭。
但是，目前國內(nèi)正己烷產(chǎn)品同質(zhì)化現(xiàn)象嚴(yán)重，產(chǎn)品競爭激烈，價(jià)格廝殺硝煙四起，而進(jìn)口的高品質(zhì)高純度正己烷，還是擁有一定的市場，所以，提升正己烷的產(chǎn)品質(zhì)量是我們的當(dāng)務(wù)之急。
正庚烷
正庚烷主要應(yīng)用為醫(yī)藥中間體，相變材料，有機(jī)合成等。
首先，正庚烷這兩年一直保持需求上升的趨勢，在部分終端醫(yī)藥原料藥應(yīng)用上壓倒正己烷成為主流。
其次，就是力壓進(jìn)口正庚烷，牢牢占據(jù)了國內(nèi)市場。
第三，是不斷提升的出口量，使得正庚烷在溶劑油行業(yè)成為為數(shù)不多的出口型精細(xì)化工產(chǎn)品。
未來，正庚烷市場需求還會(huì)進(jìn)一步增加。
正庚烷市場能有今天的成績應(yīng)該感謝中國煤化工的大力發(fā)展。
雖然，正庚烷市場發(fā)展良好，但是，它在溶劑油行業(yè)只是個(gè)小的不能再小的品種，很多人不知它的存在。
D系列溶劑油
D系列溶劑油，也稱輕質(zhì)白油。D系列溶劑油這兩年已經(jīng)成為一個(gè)爛街的品種，價(jià)格廝殺比較激烈，去年被異構(gòu)烷烴沖擊的一塌糊涂，行業(yè)中幾家老牌D系列生產(chǎn)廠家也是舉步維艱，新上馬的企業(yè)更是比較困難。
在D系列中，低閃點(diǎn)的品種已經(jīng)沒有什么利潤，高閃點(diǎn)還算可以勉強(qiáng)維持，很多企業(yè)的D系列被逼無奈的進(jìn)入了調(diào)油領(lǐng)域，這種狀況和普號(hào)溶劑油一樣，怎能給我切出來的再怎么給我調(diào)回去。
隨著大連恒利，浙江石化航煤產(chǎn)量的不斷釋放，煤化工液蠟的增加，D系列溶劑油原料越來越多，今年，還要有幾家企業(yè)開工，到時(shí)，價(jià)格競爭會(huì)更加激烈。總體而言，今年，D系列市場需求不會(huì)有大的改觀，銷售難度更加困難，總體利潤還將大幅度下滑，可以說，D系列市場面臨重新洗牌。
D系列進(jìn)入市場十多年，發(fā)展緩慢，到現(xiàn)在面臨被取代地步，值得深思。
正構(gòu)烷烴
正構(gòu)烷烴主要用于直鏈烷基苯，二元酸，氯化石蠟，鋁制品扎制，尼龍等，目前，市場上從正辛烷到正十四烷，需求稍好一點(diǎn)的幾個(gè)品種就是正癸烷、正十二烷和正十四烷，由于終端需求比較單一的原因，需求量一直不是很大。數(shù)年前正構(gòu)烷烴在市場上比較低調(diào)，這兩年由于煤制液蠟的出現(xiàn)，使得正構(gòu)烷烴生產(chǎn)廠家有所增多。
目前，正構(gòu)烷烴單品利潤點(diǎn)還算可以，無奈銷量有限，加之附產(chǎn)品過多，幾乎無利潤，所以，使得生產(chǎn)廠家對于正構(gòu)烷烴處于雞肋邊緣。
今年，正構(gòu)烷烴依然會(huì)緩慢向前發(fā)展，建議，需要開發(fā)新的需求渠道，獲得終端更多的認(rèn)可，個(gè)人認(rèn)為，未來，正構(gòu)烷烴還要繼續(xù)開發(fā)高碳產(chǎn)品正十五烷，正十六烷，正十七烷，正十八烷等等，這些品種在發(fā)達(dá)國家都有，后市可觀，這也是溶劑油行業(yè)的一個(gè)補(bǔ)充點(diǎn)和利潤增長點(diǎn)。
異構(gòu)烷烴
異構(gòu)烷烴主要用于汽霧劑，干洗清洗，化妝品，環(huán)保涂料，金屬加工潤滑等等，異構(gòu)烷烴是溶劑油的高端產(chǎn)品，也可以理解為溶劑油的終極產(chǎn)品，國內(nèi)以IP 系列為主，進(jìn)口以異十二烷，異十六烷為主。
2020年異構(gòu)烷烴進(jìn)口數(shù)量約為4萬噸左右，而國產(chǎn)異構(gòu)烷烴銷售量大大超過進(jìn)口，全年市場銷售超過8萬噸。
今年，異構(gòu)烷烴市場依然會(huì)穩(wěn)步遞增，會(huì)得到更多終端客戶的信賴認(rèn)可，市場向良性發(fā)展。
今后，異構(gòu)烷烴市場會(huì)逐年擴(kuò)大，但是，隨著技術(shù)門檻和成本的降低，會(huì)有更多企業(yè)參進(jìn)來，價(jià)格戰(zhàn)難免會(huì)硝煙再起。
未來五年，國內(nèi)異構(gòu)烷烴的用量將呈現(xiàn)爆發(fā)性增長，保守預(yù)計(jì)異構(gòu)烷烴市場將達(dá)到年25-30萬噸。
因?yàn)?，相比亞洲的日本一億人口，每年異構(gòu)烷烴需求量在5萬噸左右，韓國五千萬人口需求量則在年3.5萬噸左右。我國的異構(gòu)烷烴市場前景一定是十分廣闊，如果品類再有所增加，市場需求量還將大幅度提升。
預(yù)計(jì)，未來，異構(gòu)烷烴將成為溶劑油行業(yè)主導(dǎo)型產(chǎn)品，重塑溶劑油行業(yè)的輝煌，異構(gòu)烷烴，可能是溶劑油品類最后的霸主。
文章來源：老趙說天下
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