股票代碼：正丹股份 (300641)
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2022年，是極為特殊的一年，化工行業(yè)亦是如此。能源危機之下，我們見證了化工品價格的大起大落，歐洲化工企業(yè)受困于高企的能源價格出現(xiàn)了“減停產潮”。東北亞產能擴張加速，日本老牌化企先后退出部分化工業(yè)務，優(yōu)勝略汰局面加速形成。世界面臨動蕩與變局，中國憑借良好的投資環(huán)境正在獲得眾多大型跨國化工企業(yè)資本的青睞。歐洲議會敲定全球首份碳關稅協(xié)議，貿易保護形式也如病毒般在不斷“變異”。作為化工行業(yè)發(fā)展變化的觀察者，筆者將以大事記的形式總結已經完結的2022年。
一、地緣沖突引爆能源危機 石化行業(yè)生產成本顯著抬升
2022年2月，持續(xù)已久的俄烏沖突驟然升級。隨著美歐與俄展開制裁與反制裁的對抗和博弈，能源危機爆發(fā)并席卷全球。在此背景下，原油供給擔憂情緒上升，價格寬幅上漲。
解讀：2022年WTI與布倫特年均價分別達到94.3美元/桶和99.1/美元/桶，較2021年均價分別上漲了39.4%和39.5%。作為大宗商品之母、石化產業(yè)鏈源頭，原油持續(xù)上漲導致化工品價格水漲船高，但成交情況呈現(xiàn)出明顯的差異性，部分產品漲后對于相對脆弱的需求形成了一定抑制，價格上漲的落地性較差，因此化工品漲幅相對于原油的漲幅則要遜色不少，尤其是遠油端產品漲價力度相對有限。整個化工行業(yè)面臨高成本與弱需求的雙重壓力，造成行業(yè)普遍出現(xiàn)增收不增利的現(xiàn)象，行業(yè)景氣度顯著降溫。
二、“北溪-1”斷流加重歐洲天然氣危機，當?shù)厥髽I(yè)出現(xiàn)“減停產潮”
天然氣需求對化工品供應的影響將廣泛且重大。歐洲化工業(yè)40％以上的原料來自天然氣，并且生產流程中也大量依賴天然氣。“北溪-1號”管道是輸往歐洲最為重要的輸氣管道之一。因上半年經歷了數(shù)次降氣和計劃外檢修，2022年通過“北溪-1號”管道出口至歐洲的輸氣量大大降低。9月27日，北溪AG公司發(fā)表聲明稱，北溪天然氣管道3條支線同時遭到破壞，何時恢復供氣無法預測。隨著“北溪-1”無限期關閉，讓歐洲能源、化工市場再度緊繃。
解讀：受俄氣輸送量大幅減少及天然氣價格顯著上漲影響，歐洲化工行業(yè)遭遇了前所未有的經營困難。能源價格飆升提高了歐洲企業(yè)的生產成本，生產過程中也沒有足夠的能源，一些產品缺乏關鍵原材料，導致了歐洲化工巨頭普遍決定減產甚至停產。其中不乏科思創(chuàng)、巴斯夫、陶氏、朗盛這樣的國際化工巨頭。歐洲因天然氣斷供造成化工品供給收縮，對于中國基礎化工品的出口起到了一定的拉動作用。5月，中國聚合MDI出口至荷蘭的數(shù)量同比增長了58.4%，環(huán)比則寬幅提升了113.0%。環(huán)氧樹脂由于中歐價差的擴大，出口量亦顯著提升，其中5月份出口至意大利與荷蘭的數(shù)量同比分別增長了220.9%和294.4%。6月，中國TDI出口量同比增長65%，至歐美多國同比顯著增長。
三、日本老牌化企先后退出部分化工產品業(yè)務
2022年4月8日，日本老牌石化巨頭出光興產宣布，決定退出丙烯酸產品業(yè)務。4月15日，住友化學發(fā)布消息稱，決定退出己內酰胺業(yè)務，將于2022年10月前關閉位于日本愛媛的生產設施。之于退出原因，出光興產表示，近年來亞洲地區(qū)丙烯酸新設備的擴產導致供過于求，市場環(huán)境惡化，考慮到今后的經營方針，公司認為難以繼續(xù)經營。住友化學則表示其己內酰胺業(yè)務未來很難確保競爭力，因此決定退出。此外，在更早之前的3月15日，三井化學宣布，將于2023年8月關閉日本巖國大竹的PTA工廠，原因也提到了全球產能增加以及國內需求減少。
解讀：近十年來世界石化產業(yè)迎來了一個新的發(fā)展周期，其中東北亞以巨大的市場需求為基礎，伴隨著體制改革的深化，加快大型煉化一體化裝置的集中建設、集中投產，成為主要石化產品的產能產量罕見增長的“熱極”。隨著產能的加速擴張，東北亞地區(qū)已成為全球石化產業(yè)競爭最為激烈的地區(qū)，并且產能擴張帶來了過剩危機，這也勢必將產生優(yōu)勝劣汰。
四、跨國化工企業(yè)加大在中國的投資力度
2022年9月6日，巴斯夫在廣東湛江投資的巴斯夫(廣東)一體化基地舉行全面建設暨首套裝置投產儀式。該項目投資高達100億歐元，完全建成后，湛江一體化基地將成為巴斯夫在全球的第三大一體化生產基地，僅次于德國路德維希港和比利時安特衛(wèi)普基地。另一家德國化工巨頭科思創(chuàng)宣布將在上海新建兩座工廠，也就是科思創(chuàng)水性聚氨酯分散體（PUD）和彈性體兩座新工廠，總投資額達到數(shù)千萬歐元。除此之外，?？松梨凇⒂⑼_、沙特阿美等跨國石化企業(yè)都在加大在華投資力度。在世界面臨動蕩與變局的時候，跨國化企紛紛表示，愿意成為中國的長期投資者，將朝著長遠的目標，在中國市場穩(wěn)步發(fā)展。
解讀：愈演愈烈的歐洲能源危機不僅影響了全球化工品的價格走勢，同時也加速了歐洲制造業(yè)企業(yè)業(yè)務對外轉移的進度。這其中，中國似乎正在成為歐洲工業(yè)對外轉移主要目的地之一。中國占全球化學品市場40%份額，推進高水平對外開放不僅是中國發(fā)展之需，更是世界發(fā)展之需。近年來，高端化學品尤其是新材料方面，需求的快速增長遠遠大于供給的增加，各國外資在華布局化學品深加工產線順理成章。
五、中國發(fā)布“以竹代塑”倡議
11月7日，國際竹藤組織成立二十五周年志慶暨第二屆世界竹藤大會開幕式上，中國政府與國際竹藤組織共同發(fā)布“以竹代塑”倡議，旨在發(fā)揮竹子在代替塑料產品進而減少塑料污染方面的突出優(yōu)勢和作用，為高能耗、難降解的塑料制品提供基于自然的解決方案，為落實2030年可持續(xù)發(fā)展議程作出積極貢獻。
解讀：由于塑料的大量使用，塑料污染問題已成為僅次于氣候變化的全球第二大環(huán)境焦點問題,給全球可持續(xù)發(fā)展帶來極大挑戰(zhàn)。推廣“以竹代塑” 是從源頭減少塑料使用、減輕塑料污染的有效途徑，也是全球應對塑料污染危機的措施之一。未來，隨著竹制品的進一步推廣，對于塑料在日用品等領域將形成一定替代，同時也將在一定程度上倒逼塑料制品行業(yè)向高端領域發(fā)展，在消費升級趨勢下，我國市場對塑料制品的需求日益高端化，高端產品占比的增長將為我國塑料制品行業(yè)帶來新的發(fā)展空間。
六、多部門聯(lián)合發(fā)布《關于“十四五”推動石化化工行業(yè)高質量發(fā)展的指導意見》
4月7日，工信部等六部門聯(lián)合印發(fā)《關于“十四五”推動石化化工行業(yè)高質量發(fā)展的指導意見》。意見提出，到2025年，石化化工行業(yè)基本形成自主創(chuàng)新能力強、結構布局合理、綠色安全低碳的高質量發(fā)展格局，高端產品保障能力大幅提高，核心競爭能力明顯增強，高水平自立自強邁出堅實步伐。
解讀：當前中國化工行業(yè)進入了新的發(fā)展階段，隨著國內產能的不斷擴大，中國化工產品自給率顯著提升，但同時也存在結構性矛盾，高端化工品、特種化學品自給率還有待提升。同時，隨著“雙碳”目標落地，如何提高能源使用效率、降低碳排放，朝綠色、低碳、可持續(xù)化的方向發(fā)展尤為重要，這也是指導意見發(fā)布的主要初衷。指導意見指出，到2025年提高自主創(chuàng)新能力，此舉將主要致力于提升高端產品保障能力，增強中國化工行業(yè)在全球的核心競爭能力，實現(xiàn)高水平自立自強。近年來我國化工行業(yè)特別注重產業(yè)園區(qū)的發(fā)展，后期以綠色循環(huán)低碳為基本特征的化工園區(qū)正逐步成為行業(yè)結構調整、轉型升級、騰挪發(fā)展的主要載體。
七、歐洲議會敲定全球首份碳關稅協(xié)議
2022年12月18日，歐洲議會和歐盟成員國達成一致，將全面改革歐盟碳市場，包括推出頗具爭議的碳關稅。根據(jù)改革規(guī)劃，歐盟將從2026年正式起征碳關稅，2023年10月至2025年12月底之間進行試運行，屆時將強制對外國進口商征收碳排放成本，行業(yè)涉及鋁、鋼鐵、水泥、肥料、電力等多個關鍵領域。過渡期結束前，歐委會將評估是否將范圍擴大到其他有碳泄漏風險的產品，包括有機化學品和聚合物，以及間接排放的（計算）方法和包括更多下游產品的可能性。
解讀：雖然歐盟強調碳關稅旨在提高全球環(huán)境標準并保護歐盟產業(yè)，但多國仍然指責其大搞保護主義貿易，利用碳關稅變相懲罰進口商和外資企業(yè)，同時也將歐洲自己的企業(yè)和行業(yè)置于風險之中。在全球貿易緊張局勢日漸升級的當下，歐盟碳關稅如果推行不當，不僅將進一步加劇歐洲部分國家的能源短缺情況，甚至還將帶來難以想象的動蕩，同時可能進一步加劇全球貿易爭端。按照貿易量計算，中國是受CBAM影響的貿易量位居第二的經濟體，在歐盟擴大覆蓋產品范圍后，CBAM對中歐貿易的影響會更加顯著。對于受CBAM覆蓋的進口產品的進口商來說，應為2023年即將生效的報告義務做好準備，對受歐盟“碳關稅”影響的產品進行碳盤查；除此之外，企業(yè)應盡早建立CBAM業(yè)務職能，設立計算產品碳足跡的管理系統(tǒng)，以供滿足CBAM所要求的信息披露和報告責任。
八、中國成為全球最大的乙烯生產國
截至2022年底，中國新增乙烯規(guī)模達到565萬噸/年，總計乙烯規(guī)模達到4933萬噸/年。而截至2022年底，美國新增3套乙烯裝置，新增規(guī)模在430萬噸/年，美國乙烯產能在4482萬噸/年?？梢?，目前中國乙烯生產能力已經超越美國，成為全球最大的乙烯生產國。
解讀：乙烯工業(yè)是石油化工產業(yè)的核心，乙烯產量是衡量一個國家石油化工發(fā)展水平的重要標志之一。乙烯規(guī)模決定了基礎化工原料的規(guī)模，也同時制約著化工產業(yè)鏈的下游產品延伸。中國乙烯產能超越美國成為全球第一，標志著中國化工大國的地位進一步得到鞏固。不過我們也需要看到，當前乙烯行業(yè)的競爭早已不是單純的規(guī)模競爭，而是包括了生產成本及下游衍生品在內的全方位競爭。當前美國乙烯生產主要以相對廉價的乙烷裂解為主，而我國乙烯生產主要以石腦油裂解和煤制為主，因此與其相比，我國的乙烯生產成本處于劣勢，并且從綠色、低碳的角度來看，也有較大的提升空間，后期我國乙烯工業(yè)發(fā)展必須兼顧減碳的發(fā)展目標。從產業(yè)鏈延伸的角度來看，隨著大煉化的快速推進，我國乙烯下游呈現(xiàn)多樣化的發(fā)展趨勢，但整體缺少差異化及高端化的產品。未來，乙烯下游特別是高端衍生物，將迎來巨大市場空間。如mPE、乙烯–α–烯烴共聚物、超高分子量聚乙烯等產品將受到市場重點關注，未來我們要加速推進乙烯下游產業(yè)往“差異化、高端化、功能化”的方向發(fā)展。
文章來源：卓創(chuàng)資訊 作者：李訓軍
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